ההשקעות גבוהות כשארה"ב משחקת את קלף הנפט נגד איראן ורוסיה

 

אני מגין שבתחילת 2014 היית משקיע שאהב להתעסק בשוקי הסחורות. אתה יכול לרחרח שמשהו לא בסדר באוקראינה באוקראינה והיית נבהל מהדיווחים המוקדמים על קבוצות של חמושים שוחתים בצפון ומערב עירק.

 

בתקווה שהכלכלה העולמית תמשיך להתחזק, היה הכסף החכם על מחירי הנפט ממשיך לטפס. זה אומר בדרך כלל מתח גיאו-פוליטי בתוספת ביקוש חזק.

 

אולם בהזדמנות זו הכסף החכם לא היה בסדר. לאחר שעמד בקיץ למעלה מ -110 דולר לחבית, עלות הגולמי קרסה. המחירים יורדים ברבע בשלושת החודשים האחרונים. עוד נפט נשאב בתקופה בה ההתאוששות העולמית התערערה, כאשר סוחרים לא נתפסו בגלל ההאטה בסין וחודש קיפאון בגוש האירו.

 

אבל זה לא כל הסיפור. העלייה פי ארבעה במחירי הנפט שגרמה האמברגו לייצוא שאורגן על ידי סעודיה , בתגובה למלחמת יום כיפור בשנת 1973, הראתה כיצד ניתן להשתמש בגולמי כנשק דיפלומטי וכלכלי. ההיסטוריה חוזרת על עצמה.

 

חשבו כיצד ממשל אובמה רואה את מדינת העולם. היא רוצה שטהרן תבוא על תכנית הגרעין שלה. הוא רוצה של ולדימיר פוטין יתפטר במזרח אוקראינה. אך לאחר התנסויות אחרונות בעירק ובאפגניסטן, הבית הלבן אינו מעוניין להניח מגפיים אמריקאים על הקרקע. במקום זאת, בעזרת ברית בריתה הסעודית, וושינגטון מנסה להוריד את מחיר הנפט על ידי הצפת שוק חלש שכבר היה גולמי. מאחר שהרוסים והאיראנים תלויים מאוד ביצוא נפט, ההנחה היא שיהיה להם קל יותר להתמודד.

 

על פי החשד, ג’ון קרי, מזכיר המדינה האמריקני, הסכם עם המלך עבדאללה בספטמבר לפיו הסעודים ימכרו גולמי מתחת למחיר השוק הרווח. זה יעזור להסביר מדוע המחיר ירד בתקופה שבה, לאור המהומה בעירק ובסוריה שנגרמה על ידי המדינה האיסלאמית, הוא בדרך כלל היה עולה.

 

הסעודים עשו דבר דומה באמצע שנות השמונים. ואז, המוטיבציה הגיאו-פוליטית למהלך ששלח את מחיר הנפט מתחת לעשרה דולר לחבית הייתה לערער את יציבותו של משטרו של סדאם חוסין. הפעם, לפי מומחי המזרח התיכון, הסעודים רוצים להפעיל לחץ על איראן ולאלץ את מוסקבה להחליש את תמיכתה במשטר אסד בסוריה.

 

הפעלת רסיסי הנפט עולה בעלות. הסעודים, כמו כל המפיקים האחרים, התרגלו לשמן שמעל 100 $ לחבית. המעיין הערבי בלוב ובמצרים עורר חשש כי התסיסה הפוליטית תתפשט. הכנסות נפט מימנו הוצאות ציבוריות גבוהות יותר, ולכן סעודיה צריכה שהמחיר יהיה מעל 90 $ לחבית כדי לאזן את הספרים.

 

אבל קצת כאב מקובל. הסעודים מהמרים שהם יכולים לחיות עם מחיר נפט נמוך יותר מכפי שהרוסים והאיראנים יכולים, ולכן הפעולה תהיה קצרת מועד.

 

אין ספק כי הביטוי החדש הזה של שריר המלחמה הקרה פוגע ברוסיה . נפט וגז מהווים 70% מייצוא רוסיה והתקציב אינו מסתכם אלא אם מחיר הנפט הוא מעל 100 $ לחבית. במוסקבה יתרות מטבע חוץ, אך אלה אינן מוגבלות. הרובל צנח בשבוע שעבר ב -10%. זה מוסיף לעלויות שירות החובות של חברות רוסיות, והבנק המרכזי נמצא בלחץ להעלות את הריבית, שאמורה לסייע בייצוב המטבע, אך רק על חשבון מיתון עמוק יותר.

 

אולם עד כה לא נראה כי מדיניות החוץ של רוסיה הושפעה. התמיכה בנשיא בשאר אל-אסד מסוריה נותרה חזקה והיו דיווחים בסוף השבוע שעבר על כניסת כוחות רוסיים למזרח אוקראינה. נותר לראות כיצד תגיב איראן. בינתיים המזרח התיכון נראה לא יציב כמו שאי פעם עשה.

 

בתנאי שהוא מתקיים, מחיר נפט יורד יעלה את הצמיחה העולמית. אנדרו קנינגהאם בבירה כלכלה מעריך שאם עלות נפט ברנט תסתפק ב -85 דולר לחבית, התוצאה תהיה העברת הכנסות מיצרני נפט לצרכני נפט בהיקף של 0.9% מהתמ”ג העולמי. ככל שהצרכנים נוטים להוציא חלק גבוה יותר מהכנסותיהם מאשר היצרנים, הביקוש יגדל. הזוכים הגדולים יהיו צרכני הנפט הגדולים: סין, הודו ואירופה.

 

במקביל, האינפלציה תיפול. הירידה במחיר הנפט עד כה מספיקה בכדי להבטיח כי האינפלציה בכותרת תהיה נמוכה יותר מחצי אחוז במדינות המתקדמות בשנה הבאה. זה יספיק בכדי להוריד את האינפלציה מתחת ל -1% בבריטניה ומתחת לאפס בגוש האירו. האינפלציה הנמוכה אמורה לסייע בהגברת ההוצאות של הצרכן והעסקים מכיוון שהתקציבים יתמתחו עוד יותר. עבור ארה”ב, התמונה מעורבת יותר. הנכונות של וושינגטון לשחק בכרטיס הנפט נובעת מהאמונה כי אספקת אנרגיה מקומית מפיצוץ מאפשרת לארה”ב להפוך ליצרנית הנפט הגדולה בעולם. בנאום בשנה שעברה אמר טום דונילון, אז היועץ לביטחון לאומי של ברק אובמה, כי ארה”ב כעת פחות חשופה לזעזועי נפט גלובליים. הכרית שמספקת נפט וגז מפצלים “מעניקה לנו יד חזקה יותר במרדף וביישום יעדי הביטחון הלאומי שלנו”.

 

הייצור האמריקאי האחרון של נפט גולמי בהחלט היה מרשים, עם קפיצה של כמעט 50% מ -5.7 מ ‘חביות ביום בשנת 2011 ל 8.4 מ’ חביות ביום ברבעון השני של 2014. עלייה זו בהיצע גרמה לכל צמצום באספקה ​​מאיראן או מרוסיה עקב סנקציות ניתן להיספג מבלי לשבש את הכלכלה העולמית.

 

אולם הירידה החדה במחיר הנפט תגרום לכמה שדות פצלים בלתי ניתנים לאמינים. זה נכון במיוחד לגבי פיתוחים חדשים המתוכננים, בהם יש צורך במחיר גבוה לכיסוי עלויות ההפעלה. אבל זה נכון גם לכמה מהתחומים הבוגרים יותר, שבהם הידלדלות העתודות המהירה אילצה חברות להעמיק – על חשבון גדול יותר – בחיפוש אחר אספקה.

 

בסוף השבוע הודיע ​​ג’ורג ‘אוסבורן כי הוא תומך ברעיון להכניס הכנסות מייצור פצלים בצפון אנגליה לקרן הון ריבונית לצפון. הרעיון יהיה למנוע את הרווחת ההכנסות מהוצאות היום-יום, וזה, למרבה הצער, מה שקרה להכנסות מהים הצפוני.

 

ידידי כדור הארץ אמרו כי התערבותו של הקנצלר הייתה תכנית צינית שנועדה לנצח על התנגדות עזה לשבריר. זה ללא ספק היה מתוזמן. תופעת לוואי אחת של הניסיון האמריקני-סעודי להוריד את מחיר הנפט היא לדקור את בועת הפצלים.

 

 

כתיבת תגובה