גילטס: התעלול הבלתי צפוי העכב את הגירוי של בנק שלאחר הברקסיט

גילטס: התעלול הבלתי צפוי העכב את הגירוי של בנק שלאחר הברקסיט_5e88f4943ea15.jpeg
 

דמיינו את הסצנה. זהו יום משאל העם ופקידים מבנק אנגליה ומשרד ניהול החובות נפגשים לדיון בתוכניות מגירה אם בריטניה תצביע לעזוב את האיחוד האירופי.

 

הם מסכימים שסביר להניח שיש בעיות בשוק ה”גילטס “(אגרות חוב ממשלתיות) במקרה שסקר הדעות טעה בחיזוי הצבעה של כן. שוב הסוקרים בסופו של דבר עם ביצה על פניהם, וכצפוי, הקערות הופכות לעניין.

 

אך לא באופן הצפוי. היה צפוי כי הממשלה תתקשה במכירת איילים בהינתן תוצאת משאל העם, המהומה הפוליטית וגודל הגירעון התקציבי של בריטניה. במקום זאת, סחורות – במיוחד אלה עם פירעונות ארוכים – זכו להערכה והיה קשה לשכנע את המשקיעים להיפרד מהם.

 

הבנק צריך לקנות איילים כחלק מחבילת הגירוי שלו לאחר ה- Brexit . רחוב Threadneedle רוצה לקנות 60 מיליארד ליש”ט של איגרות חוב ממשלתיות בבריטניה ולהחליפן במזומן, אך נקלע לבעיות בשבוע שעבר כשזו לא הצליחה למצוא מספיק מוכרים של אודמות ארוכות שנים עם פירעון של 15 שנים ומעלה.

 

השבוע הדברים הלכו בצורה חלקה יותר. לבנק היו הצעות ממוכרים מוכנים בשווי פי 2.67 מכמות האג”ח שהוא רצה לקנות, והצליח בהנחה קלה למקום בו נסחרו בשוק.

 

המשקיעים עדיין קיבלו מחיר גבוה יותר ממה שהם יכלו לחזות לפני כמה חודשים, והרתיעה שלהם למכור פירושה שמכירה הפומבית של הגילטים ההפוכים תהפוך להיות מעט אופרת סבון. אך אל תטעו: הממשלה מעדיפה להתקשות ברכישת אג”ח מאשר להתקשות למכור אותן.

 

 

כתיבת תגובה