א באמצע הרעש הפוליטי, החולשה במחיר המניה של פייזר קיבלה פחות תשומת לב ממה שהיה צריך. ביום חמישי האחרון נסחרו מניות הקבוצה האמריקאית במחיר של 31.15 $ (18.37 ליש"ט), שהיה המחיר ששימש לחישוב שווי הצעת המניות בתוספת יום שישי ב- AstraZeneca במחיר של 50 ליש"ט. אתמול, כשמניות פייזר צנחו ל -29 דולר (17 ליש"ט), ערך התנאים שנדחו ירד ל -47.50 ליש"ט.
ההצעה של השבוע שעבר הייתה בסך הכל ירייה. כאשר פייזר יתייחס לרצינות, ההצעה שלה תהיה כבדה יותר במזומן, שהיה רק שליש מהסך הכל בשבוע שעבר. אבל פייזר לא יכול להציע כסף מזומן לבד מכיוון שהעברת תחום המס לבריטניה (חיונית להיגיון הפיננסי) מחייבת את בעלי המניות של AstraZeneca לפחות 20% מהחברה החדשה המשולבת ביום הראשון.
לכן מחיר המניה של פייזר יהיה חשוב בסאגה זו. מגה-הצעות מחיר מגובות נייר דורשות תנופה בכדי לשמור על עליית ערך ההצעה והביטחון בקרב בעלי מניות היעד. ככה, באופן גס, הכריח וודאפון את דירקטורו של מנשמן לכניעה בשנת 2000: העסקה הפכה לבלתי ניתנת לעצירה.
אלה ימים מוקדמים ולפייזר יש הרבה קלפים לשחק, כמו לדבר על החיסכון הפוטנציאלי בעלויות (בסיכון של יותר צער פוליטי בבריטניה) ולשים נתון קשה על החיסכון במס. אבל זה לא יכול להיות שמח עם התחלה מעורפלת.